Proposta de Lara Resende para reduzir Selic chega a Lula e tensiona mercado

Publicado por Marina Belvaris

Uma proposta do economista André Lara Resende para reduzir a taxa Selic por meio de um novo desenho entre as políticas fiscal e monetária passou a ser discutida por integrantes do governo Lula e gerou reação entre agentes do mercado financeiro, em meio à pressão de aliados do petista por um corte de juros antes da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) nesta semana.

No texto, publicado no Substack em 25 de setembro, Lara Resende, um dos formuladores do Plano Real e ex-presidente do BNDES, defende reduzir gradualmente a Selic, hoje em 13,75% ao ano, até 7,5% ao ano em cerca de 12 meses. Depois disso, a taxa seria mantida em um intervalo entre a meta de inflação, de 3%, e a soma dessa meta com o PIB potencial do país, de 5,5%. Para conter uma eventual fuga de capitais e a valorização do dólar durante a transição, o economista propõe que o Banco Central utilize parte das reservas internacionais, hoje em US$ 372,6 bilhões.

Lara Resende também sugere a criação de um Conselho Fiscal e Monetário Nacional, que fixaria metas fiscais e monetárias para um horizonte de quatro a cinco anos. Segundo ele, o déficit primário brasileiro é pequeno — estimado em 0,4% do PIB pelo FMI — e o problema estaria concentrado no custo da dívida, hoje em 82,5% do PIB, o maior percentual desde 2021. "O cerne do problema, portanto, está no serviço da dívida", escreveu o economista.

O jornal O Globo noticiou que Lara Resende e Lula poderiam se encontrar nesta semana para tratar da proposta. O ministro da Fazenda, Dario Durigan, negou que exista reunião marcada e afastou a hipótese de o governo adotar tabelamento de juros ou uso de reservas cambiais para conter o dólar: "Propostas como tabelar os juros ou queimar reservas cambiais não estão em avaliação". O presidente nacional do PT, Edinho Silva, também criticou o que chamou de especulações na área econômica e disse que apenas Durigan fala pelo governo sobre o tema.

Entre economistas ligados ao mercado, a proposta foi recebida com críticas. O pesquisador do FGV Ibre e ex-diretor do Banco Central José Júlio Senna afirmou que "não é possível concordar com coisa alguma do que Lara Resende escreveu" e disse que unir decisões fiscais e monetárias em um mesmo colegiado alteraria as instituições do país e retiraria poder do Congresso e do Banco Central.

Foto: Valor Econômico